Alternativ Trading Delta Nøytral

Delta Neutral Trading. Delta Neutral Trading - Definisjon. En opsjonsstilling som er relativt ufølsom for små prisbevegelser av underliggende aksjer på grunn av å ha nær null eller null deltaverdi dermed nøytral i forhold til delta. Delta Neutral Trading - I Layman Terms. Do du ønsker å vite hvordan du skal tjene uansett om markedet gikk opp eller ned. Eller du bare ønsker å gjøre ingen tap hvis markedet gikk ned. Del nøytral handel er svaret I lekmannen er delta nøytralt handel bygging av stillinger som reagerer ikke på små endringer i prisen på den underliggende aksjen. Uansett om den underliggende aksjen går opp eller ned, holder posisjonen sin verdi og øker heller ikke prisreduksjonen. I opsjonshandel er dette også kjent som Delta Neutral Hedging eller Delta Neutral Trading For å forstå delta nøytral handel må du først lære hva Delta Verdi og andre alternativer greker Delta Neutral Trading og Delta Neutral Hedging er gode strategier sint e mulig bare ved bruk av alternativer og et uunnværlig verktøy i alle profesjonelle opsjoner handelsfolk arsenal. Delta Neutral Trading - Hvem er det for. Delte Neutral Trading og Delta Neutral Hedging er for opsjonshandlere som ikke ønsker noen retningsrisiko eller bias Delta-nøytral sikring ikke bare fjerner små retningsrisiko, men kan også tjene til en gevinst på en eksplosiv oppå eller nedside, hvis posisjonens gammaverdi holdes positiv. Dermed er delta nøytralt sikring også stor for å dra nytte av usikre, volatile, aksjer som forventes å gjøre store breakouts i begge retninger. Del nøytral handel - Vilkår og Jargon. En opsjonskontrakt med 0 5 deltaverdi er referert til som å ha 50 deltas hver kontrakt representerer 100 aksjer, så 0 5 x 100 50.100 aksjer er referert til som å ha 100 deltas som hver aksje har en deltaverdi på 1.Alle andre like og uten hensyn til volatilitet, idet lang 100 deltaer betyr at hvis den underliggende aksjen beveger seg opp med 1, skal posisjonen få 100 og hvis aksjen beveger seg ned med 1, skal posisjonen miste 100 A-posisjon som er lang 50 deltas betyr at hvis den underliggende aksjen beveger seg opp med 1, skal posisjonen få 50 og hvis aksjen beveger seg ned med 1, bør posisjonen taper 50 Å være delta nøytral eller 0 delta betyr at posisjonen verken går opp eller ned med den underliggende aksjen. Forstå delta er derfor en av de viktigste grunnleggende opsjonshandelskunnskapene. Det er 2 former for delta nøytral sikring, kjent som Statisk Delta Sikring og dynamisk Delta Sikring Statisk Delta Sikring betyr å sette en posisjon til null delta og deretter la den slappe av på egenhånd. Dynamisk Delta Sikring er å kontinuerlig tilbakestille deltaet til en posisjon til null da prisen på den underliggende aksjen utfolder seg. Delte Neutral Trading - Kun alternativ. Eksempel. Ved ATM-ringalternativet te i teorien kan de faktiske verdiene variere litt, en deltaverdi på 0 5 og et ATM-puteringsalternativ bør også ha en deltaverdi på -0 5 Kjøp begge anropsalternativ og puteringsalternativ resulterer i en delta nøytral posisjon med 0 deltaverdi Omvendt, shorting Selg for å åpne et anropsalternativ genererer -0 5 delta mens du forkorter et puteringsalternativ genererer 0 5 delta.0 5 anropsalternativ - 0 5 puteringsalternativ 0 Delta. Buying både anropsalternativet og putsettingen til det samme på pengestoppekursen er en populær delta-nøytral opsjonshandelsstrategi, kalt Long Straddle-profitt når den underliggende aksjen beveger seg opp eller ned signifikant. Del nøytral handel - Alternativ lagereksempel A. aksje har en deltaverdi på 1 da den sverdi øker med 1 for hver 1 oppgang i aksjen Hvis du eier 100 aksjer i en aksje, kan du gjøre en delta nøytral stilling ved å kjøpe 2 kontrakter av det s ved pengeposisjonene med deltaverdien på -50 per kontrakt.100 deltaverdi på 100 aksjer - 100 2 x 50 0 Delta. Enhver liten nedgang i aksjekursen vil umiddelbart bli kompensert av en økning i verdien av salgsopsjonene slik at verdien av Den overordnede posisjonen endres ikke Omvendt, enhver liten økning i prisen på aksjene vil også bli kompensert av en dråpe i verdien av put-opsjonene, slik at verdien av den samlede posisjonen ikke endres i begge retninger. Dette er en ekstremt populær opsjonshandelsteknikk som brukes av opsjonshandlere som eier aksjer og ønsker for å beskytte verdien av den posisjonen når aksjen når et sterkt motstandsnivå. Dette er et godt alternativ handelsteknikk for opsjonshandlere som har aksjer på lang sikt for å sikre seg mot dråper underveis. Del nøytral handel - Formål. Det er 2 formål for å gå delta nøytral på en posisjon og er favoritt alternativ trading teknikker av veteran eller institusjonelle opsjon handelsmenn jeg kaller dem Delta Neutral Trading og Delta Neutral Hedging.1 Delta Neutral Trading - å tjene en fortjeneste. Delte Neutral Trading er i stand til å tjene penger uten å ta noen retningsrisiko Dette betyr at en delta nøytral handelsposisjon kan tjene når den underliggende aksjen forblir stillestående eller når den underliggende aksjen samler eller grøfter s trongly Dette er oppfylt på 4 måter. 1 Ved tilbudet spørre spredningen av alternativet. Dette er en teknikk som bare markedsførere kan kjøre, som bare kjøper til budprisen og samtidig selger til forespørselsprisen, oppretter en netto delta null-transaksjon og profiterer fra budet spres uten retningsrisiko i det hele tatt Dette er også kjent som scalping Noen kan hevde at dette ikke er virkelig delta nøytral handel, men jeg skal bare inkludere det for fullstendighet skyld.2 Ved tid forfall Når en stilling er delta nøytral, med 0 deltaverdi, påvirkes ikke av små bevegelser som gjøres av den underliggende aksjen, men det er fortsatt påvirket av tidsforfall da premieverdien av de involverte alternativene fortsetter å forfalle. En opsjonshandelsposisjon kan settes opp for å utnytte av denne tiden forfall sikkert uten å ta betydelig retningsrisiko, og et slikt eksempel er Short Straddle-opsjonsstrategien som fortjener dersom den underliggende aksjen forblir stillestående eller beveger seg opp og ned ubetydelig.3 Av Volat Ved å utføre en delta-nøytral posisjon kan man dra nytte av en volatilitetsendring uten å ta signifikant retningsrisiko. Denne opsjonshandelsstrategien er ekstremt nyttig når det antas at volatiliteten forventes å endres drastisk snart.4 Ved å skape volatile opsjonshandlingsstrategier Selv om delta-nøytrale posisjoner påvirkes ikke av små endringer i den underliggende aksjen. Det kan fortsatt utnytte store, betydelige trekk. Et eksempel på en slik handelsstrategi er den berømte Long Straddle som vi nevnte ovenfor. Dette skyldes at en typisk delta-nøytral posisjon fortsatt er Gamma positiv, som øker posisjonen delta i bevegelsesretningen, slik at posisjonen gradvis kan tjene i begge retninger. 2 Delta Neutral Hedging - For Protection. Delta Neutral Hedging er en opsjonshandelsteknikk som brukes til å beskytte en posisjon fra kortvarige prisveier. Dette er spesielt nyttig for langsiktige aksjer eller LEAPs-alternativ, kjøp og hold strategi Fordelen med å bruke de lta nøytral sikring er at det ikke bare beskytter posisjonen din mot små prisendringer i tider med usikkerhet som nær motstand eller støttenivåer, men det gjør også posisjonen din i stand til å fortsette å profittere fra det tidspunktet og fremover hvis aksjen stiger eller faller sterkt. Eksempel av Delta Neutral Hedging For Stocks. John eide og holdt 1000 aksjer i Microsoft for 27 per aksje 14. mars 2007 14. mai, da Microsoft handlet 31, fastslår John at et motstandsnivå er nådd og ønsket å utføre et delta nøytralt sikke mot en kort sikt prisendring mens du kan tjene penger, bør MSFT rally eller grøft sterkt fra dette punktet John kjøpte 20 kontrakter for juli 31put for å utføre delta-nøytrale hedge.1000 delta på 1000 aksjer - 1000 delta på 20 kontrakter på pengene Alternativer 0 delta. Hvis MSFT samler sterkt fra dette punktet, setter utopsettingene ut verdiløs mens aksjene fortsetter å øke i verdi, slik at stillingen fortsetter å tjene etter at kostnaden for put-opsjonene har blitt oppveid av økningen i aksjekursen. Hvis MSFT-grøfter fra dette punktet, vil putalternativene til slutt komme i pris raskere enn aksjene som 20 kontrakter representerer 2000 aksjer av MSFT og dets delta vil gradvis bli høyere på grunn av det positive gammaet, og til slutt generere et høyere negativt delta enn aksjens positive delta, slik at stillingen kan tjene så lenge MSFT fortsetter å falle. En delta nøytral sikring for aksjer skaper faktisk en syntetisk Straddle opsjonshandel posisjon. Eksempel på Delta Neutral Hedging for Options. John eid og holdt 10 kontrakter fra Microsoft s mars 2008 LEAPs call opsjon til strykprisen 20 den 14. mars 2007 da MSFT var trading på 27 14. mai, da Microsoft handlet 31, John fastslått at et motstandsnivå er oppnådd og ønsket å utføre en delta-nøytral sikring mot en kortsiktig prisendring, mens man kunne tjene, bør MSFT rally eller grøft sterkt fra dette poi nt Forutsatt at LEAPs-anropsalternativene har en deltaverdi på 0 8, kjøpte John 16 kontrakter for juli31put for å utføre delta-nøytral hedge.800 deltaverdien av LEAPs-opsjoner - 800 deltaverdi på 16 kontrakter på pengepostalternativene 0 delta. If MSFT samler seg sterkt fra dette punktet, og puttealternativene utløper bare verdiløs mens LEAPs-alternativene fortsetter å øke i verdi, slik at stillingen fortsetter å profittere etter at kostnaden for put-opsjonene er kompensert av stigningen i LEAPs-alternativene. Hvis MSFT grøfter fra dette punktet, vil de 16 putene alternativene til slutt komme i pris raskere enn de 10 LEAPs call options, slik at stillingen kan tjene så lenge MSFT fortsetter å falle. Del nøytral sikring effektivt Låser i fortjenesten på lang sikt stilling til høyre På det tidspunktet blir den delta-nøytrale sikringen satt på plass samtidig som du kan fortsette å holde din favorittbeholdning eller LEAPs uten delta nøytral sikring, den eneste måten du kan forsegle i fortjeneste, ville være gjennom sellin G posisjonen, som ikke er noe du alltid vil gjøre Alternativer stillinger oppnå delta nøytral gjennom sikring basert på et sikringsforhold på -1.Delta Neutral Hedging - Step By Step. Delta Neutral Hedging Trinn 1.- Bestem total deltaverdi av din nåværende posisjon. Hvis du holder 100 aksjer, så er du lang 100 deltakere. Hvis du har valgmuligheter, må du bestemme total deltaet av alternativene dine ved å multiplisere deltaverdien til hvert alternativ ved antall alternativer. Hvis du holder 10 kontrakter for anropsalternativer med 0 5 delta hver, så er din totale deltaverdi 0 5 x 1000 500 deltas. Hvis du har 1 kontrakt for samtalealternativer med 0 5 delta hver, så er din totale deltaverdi hvis 0 5 x 100 50 deltas. Delta Neutral Hedging Trinn 2.- Bestem hvilken type delta-nøytrale hekk som trengs. Hvis din posisjon er lange deltas, vil du trenge negative deltaer som hekke og hvis posisjonen din er negativ deltas, vil du trenge positive deltaer som hedge. Long call options Kort Put opt ioner Positive deltas. Short call options lang sette opsjoner Negative deltas. If din posisjon er lang 100 deltas, må du produsere korte 100 deltaer for å resultere i null delta Du kan gjøre det ved å selge anropsalternativer eller kjøpe put options. Delta Nøytral sikring Trinn 3.- Bestem total deltaverdien som trengs for sikring. Etter å ha bestemt hvilken sikring din posisjon trenger, bør du nå finne ut hvor mange av de sikringene du trenger ved hjelp av følgende formel Total Delta Nå 100 Deltaverdien av valgt hekk Alternativer. Hvis din posisjon er lang 100 deltakere, må du produsere korte 100 deltakere for å resultere i nulldeler. Forutsatt at både i alternativene for pengeropsamlinger og putter har begge 0 5 deltaverdien. 100 100 0 5 2 kontrakter. Du kan enten kjøpe 2 kontrakter med salgsopsjoner eller selge 2 kontrakter av anropsalternativer for å utføre en delta-nøytral sikring på posisjonen. Del nøytral sikring - korte eller lange opsjoner. Som du har lært ovenfra, begge Korte anropsalternativer og lange salgsalternativer gir negative deltaer, så hva er forskjellen mellom de to i en delta-nøytralposisjon Korte anropsalternativer setter tid forfall i din favør og resulterer i ytterligere fortjeneste hvis den underliggende aksjen forblir stillestående, men det er ulempen at nedebeskyttelsen den tilbyr, er begrenset til prisen på de korte anropsalternativene Hvis den underliggende aksjen faller mer enn kostnaden for de korte anropsalternativene, vil posisjonen din begynne å gi tap. Langsatsalternativene gir ubegrenset nedadgående beskyttelse og til slutt gir stillingen for å vinne bør den underliggende aksjen synke betydelig, men ulempen er tidsforfall, og kan resultere i et lite tap på grunn av erosjon av premium verdi dersom den underliggende aksjen er igjen main stagnant. Delta Neutral Trading - Considerations. As vi alle vet, endrer deltaverdien av aksjeopsjoner hele tiden. Enhver endring i deltaverdiene vil påvirke delta-nøytralt status for en delta-nøytral posisjon. Endringsraten for deltaverdien til en Forandring i underliggende aksjer styres av GAMMA-verdien Gamma-verdien øker deltaet til anropsalternativene når den underliggende aksjen stiger og øker deltaet av put-opsjoner etter hvert som den underliggende aksjen faller. Det er akkurat denne gamma-effekten som tillater en delta-nøytral posisjon for å gjøre en fortjeneste uansett om den underliggende aksjen beveger seg opp eller ned sterkt En posisjon kan gjøres for å være helt stillestående, uansett hvor sterkt aksjen beveger seg dersom posisjonen er sikret Delta og Gamma nøytral. Dager igjen til utløp påvirker også deltaverdien av ut av pengene alternativene Jo nærmere utløpet, jo lavere deltaet ut av pengene alternativene blir. Delta Neutral Trading - Dynamisk Delta Hedging Dynamic Hedging. Delta verdi i alternativet trad ng endres hele tiden på grunn av at Gamma-verdien beveger en delta-nøytral handelsposisjon sakte ut av sin delta-nøytrale tilstand og i en retningsbestemt forspent tilstand Selv om denne oppførselen tillater delta nøytrale handelsstillinger å tjene i alle retninger, i en delta-nøytral posisjon som er opprettet for å dra nytte av volatilitet eller tidsforsinkelse uten noen retningsrisiko, må delta nøytralt tilstand kontinuerlig opprettholdes og tilbakestilles. Denne kontinuerlige tilbakestilling av en opsjonshandelsposisjon s deltaverdi til null er Dynamic Delta Hedging eller bare Dynamic Hedging. Eksempel på dynamisk Delta Hedging. John ønsker å tjene på premieverdien av XYZ selskapet s Feb 50 Call options Han oppfordrer all sin opsjonshandel kunnskap og bestemmer seg for å utføre en delta nøytral sikring for å eliminere retningsrisiko mens selger feb 50 Call alternativer i rekkefølge å høste det s premieverdi som profit. XYZ aksjer er 50 nå Det s februar 50 Anropsalternativer er 2 50, deltaverdi 0 5, gamma verdi 0 087 og ta verdi -0 077.Her er John s start delta nøytral posisjon Long 100 XYZ aksjer Kort 2 kontrakter feb50Call 100 deltaer - 0 5 x 200 100 - 100 0 delta. John s delta nøytrale handelsposisjon er delta nøytral ved utførelse og vil forfall med en hastighet på 15 40 -0 077 x 200 per dag, vil alt annet være konstant og til slutt gi hele premieverdien på 500 2 50 x 200 som profitt.5 dager senere, steg XYZ-aksjen med 1 til 51.XYZ aksjer er 51 feb 50 Anropsalternativer er 3 00, deltaverdi 0 587, gammaverdi 0 083 og thetaverdi -0 075. Februar 50 Anropsalternativets deltaverdi steg 0 087 på grunn av gammaverdien på 0 087 når stillingen ble etablert. John s posisjon blir 100 deltas -0 587 x 200 100 - 117 4 -17 4 deltaer Dette betyr at Johns posisjon fra nå av ikke lenger er delta nøytral og vil miste 17 40 for hver 1 oppgang i underliggende lager. John utfører Dynamisk Delta Sikring eller Dynamisk sikring. John kjøper ytterligere 17 aksjer i XYZ-aksjer gjennom sin opsjon tradng broker. Hans posisjon nå blir. Lang 117 XYZ-aksjer Kort 2 kontrakter i februar50Call 117 deltas -0 587 x 200 117 - 117 4 -0 4 deltas. Posisjon er nå bare kort 0 4 deltas, som er effektivt delta nøytral Dette er dynamisk delta sikring. Som du kan se fra det ovennevnte dynamiske delta-sikringseksemplet, slik prosedyre er kjedelig og krever konstant innsats og overvåkning. Dette er grunnen til at dynamisk delta-sikring er en opsjonshandelsteknikk som for det meste utføres av profesjonelle opsjonshandlere som markedsførere igjen, for å beskytte posisjonen fra vill svinger i den underliggende aksjen mellom den dynamiske rebalansen av delta-nøytralposisjonen, kan stillingen også konstrueres til å være gamma nøytral også. Del nøytral handel - Matematikk. Hvor D 1 Delta verdi av de opprinnelige alternativene D 2 Delta verdi av sikring opsjoner n 1 Antall opprinnelige opsjoner n 2 Beløp i sikringsalternativer. Delta Neutral. What er Delta Neutral. Delta nøytral er en porteføljestrategi bestående av flere posisjoner med offsetting positive a nd negative deltakere slik at det samlede deltaet av eiendelene i spørsmål totalt null A delta-nøytral portefølje balanserer responsen på markedsbevegelser for et visst område for å bringe nettendringen av stillingen til null Delta måler hvor mye en opsjons pris endrer seg når de underliggende sikkerhetsprisendringene. BREAKER NED Delta Neutral. As verdien av de underliggende eiendelene endres, vil greskernes posisjon skifte mellom å være positiv, negativ og nøytral. Investorer som ønsker å opprettholde delta nøytralitet, må tilpasse porteføljens beholdninger tilsvarende Alternativhandlere bruk delta-nøytrale strategier for å tjene enten fra implisitt volatilitet eller fra tidsforsinkelse av alternativene. Delta nøytrale strategier blir også brukt for sikringsformål. Delte nøytrale grunnleggende mekanikk. Langsetting-alternativer har alltid et delta som varierer fra -1 til 0, mens lenge samtaler har alltid delta i alt fra 0 til 1 Den underliggende eiendelen, typisk en aksjeposisjon, har alltid et delta på positiv en hvis stillingen er en lang posisjon og negativ hvis posisjonen er en kort posisjon Gitt den underliggende aktivitetsposisjonen, kan en næringsdrivende eller investor bruke en kombinasjon av lange og korte samtaler og legger for å gjøre en portefølje s effektiv delta null. Hvis et alternativ har et delta av den ene og den underliggende aksjeposisjonen øker med 1, vil opsjonens pris også øke med 1 Denne oppførselen ses med dype innkjøpsmuligheter. På samme måte, hvis et alternativ har et delta på null og aksjen øker med 1, Alternativets pris vunnet t øker i det hele tatt en oppførsel sett med dype utkjøpsopsjoner Hvis et opsjon har et delta på 0 5, vil prisen øke 0 50 for hver 1 økning i underliggende lager. Del nøytral Hedging Example. Assume at du har en aksjeposisjon som du tror vil øke i pris på lang sikt. Du er imidlertid bekymret for at prisene kan falle på kort sikt, så du bestemmer deg for å opprette en delta-nøytral posisjon. Anta at du Egen 200 aksjer i Selskap X, som handler til 10 0 per aksje Siden den underliggende aksjens delta er en, har din nåværende posisjon et delta på positiv 200 deltaet multiplisert med antall aksjer. For å oppnå delta nøytral posisjon må du inngå en posisjon som har et totalt delta av negativt 200 Anta at du finner pengepostalternativer på firma X som handler med et delta på -0 5 Du kan kjøpe 4 av disse puteringsalternativene, som vil ha et totalt delta på 400 x -0 5 eller -200 Med denne sammenslåtte posisjonen på 200 aksjer i selskapet X og 4 lange pengepremier på Company X, er din overordnede posisjon delta nøytral. For å forstå Delta Neutral opsjonshandel, bør en handelsmann først være kjent med alternativgrekene av Delta og Gamma og forstå samspillet mellom disse konseptene og volatiliteten og tidsforfallet. Definisjon En Delta Neutral opsjonsstilling er en som er nøytral i forhold til relativt små bevegelser i prisen på den underliggende aktiva aksjen, varen, valutaen. En enkel Delta Neutra Jeg handler. En av de enkleste eksemplene på en Delta-nøytral valgposisjon er den såkalte lange lengden, som består av å kjøpe et ATM-langt anropsalternativ og et ATM-langsettingsalternativ. Siden Delta i de lange samtalene er 0 5 og Delta i de lange putene er -0 5, det betyr at for små bevegelser i prisen på den underliggende effekten på nettverdien av opsjonsposisjonen er lik null. Fiat 8 31 a nedenfor er et eksempel på lang lengde. Det som umiddelbart fremgår av diagrammet ovenfor, er at denne Delta-nøytraliteten bare virker for svært små prisbevegelser. Så snart det er en betydelig bevegelse i prisen på den underliggende eiendelen i den ene eller den andre retning, er Delta på den siden av stillingen begynner å øke, noe som betyr at nett Delta av stillingen ikke lenger vil være nøytral. Det er derfor noen profesjonelle handelsfolk noe som kalles Dynamic Delta Hedging. De gjør dette ved å balansere Delta-posisjonen til handelen kontinuerlig, for eksempel daglig. La oss anta Handelen åpnes ved å kjøpe 100 minibanker med Delta på 0 5 og 100 minibanker med Delta på -0 5 Nett Delta av denne stillingen 100 x 0 5 100 x -0 5 50 50 0. Hvis etter en viss tidsperiode vil prisen på den underliggende eiendelen øke i den utstrekning som deltakelsen av anropsalternativene øker til 0 6 og deltakelsen av put-opsjonene reduseres til -0 4 Nett Delta av handelen vil bli 100 x 0 6 100 x -0 4 60 40 20.Til å balansere Delta i handel, ville en Delta-nøytral handelsmann kjøpe ytterligere 50 put-alternativer med Delta på -0 4 Nett Delta av stillingen vil da igjen bli 100 x 0 6 150 x - 0 4 60 60, som igjen er lik 0. Forhold til Delta-nøytrale alternativhandel. Den lange lengden som er vist i figur 8 31 a ovenfor er et godt eksempel på en posisjon der handelsmannen vil dra nytte av volatilitet, siden denne handelen vil bli lønnsomt om prisen på underliggende bryter ut skarpt til oppsiden eller ulempen. Omvendt av denne handel, Short Straddle, pictur vist nedenfor i Fig. 8 31b, er et eksempel på en Delta-nøytralhandel som drar nytte av tidsforfall. Hvis prisen på de underliggende forblir stillestående eller innenfor et relativt lite område, vil tidsforfallet spise seg bort til verdien av de solgte alternativene og til slutt føre til dem utløper verdiløs, i så fall selgeren vil beholde full premieinntekt.